互联网保险股票前十名:中国股票交流网-美银分析师：科技巨头与OpenAI的合作恐“引火烧身”
来源：tianshengyoupei
网站：天盛优配
日期：2025-11-22 15:30:10
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美国银行分析师Justin Post认为 ，科技巨头和人工智能（AI）研究公司OpenAI的紧密合作关系最终可能会给它们带来麻烦。
美国银行指出 ，科技巨头一边争相与OpenAI达成合作，另一方面却又在与该公司展开竞争 。
外界一直困惑OpenAI的烧钱周期究竟还能持续多久 、走多远，尤其是当该公司承诺的支出已远超其预计营收时 。
Post警告称 ，OpenAI的做法最终可能给那些与其签署大额合作协议的科技巨头带来更多问题。他认为 ，随着OpenAI重塑科技版图，投资者应从更宏观的角度去看待问题。
“战略风险是双向的 。如果OpenAI成功 ，它会成为更大的竞争威胁；但如果它无法达到内部目标 ，它可能会未充分使用合同约定的算力，从而导致过剩产能 ，并压低整个云行业的收入 ，”Post表示 。
目前，OpenAI已与微软 、谷歌、亚马逊AWS和甲骨文等公司签署了大规模合作协议。
Post说：“我们认为（科技巨头）将OpenAI纳入云客户的逻辑可能有三点 。其一 ，推动云端AI规模扩张 ，而OpenAI也确实能在其他地方找到算力；其二，潜在的更深层合作 ，使OpenAI的前沿模型能够接入云平台（尽管受限于与微软的协议）；其三 ，整体风险可控，对云收入的占比低于10% 。 ”
他指出，OpenAI将持续成长 ，该公司最终将在企业与消费市场对科技巨头构成竞争威胁。其扩张领域包括广告业务 ，以及能够替用户完成任务、进行购物的“智能代理式交易平台 ” 。
而随着OpenAI不断扩张，受冲击的不只有云巨头 。OpenAI在不久的将来也会争夺广告市场份额 ，从而对Meta和YouTube等巨头带来负面影响。
Post说：“总体来看 ，OpenAI计划到2030年实现410亿美元的新产品收入，其中可能包括广告和电商佣金 ，这约占我们对2030年广告/电商佣金行业规模预测值的8% 。”
尽管与OpenAI合作在短期内为科技巨头带来了提振 ，例如股价的快速上涨，但美国银行分析师坚称 ，OpenAI对科技巨头构成威胁 。
Post解释称：“权衡利弊后 ，我们仍将OpenAI视为对大型科技互联网公司的净竞争威胁，其在搜索 、电商和企业级AI等领域的竞争风险 ，超过了对云业务收入的有限影响（OpenAI 占AWS收入不到5%）。”
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